去年开始，国内和入境旅游市场迎来双重回暖。数据显示宏发证券，2024年全年国内旅游人数达到了56.2亿人次，同比增长14.8%；全年免签入境外国游客2011.5万人次，同比增幅超过110%。
在这背景下，酒店行业也迎来新机遇。数据显示，2015年至2024年，中国内地酒店投资交易额约1685.4亿元，年均成交额约为139.4亿元，意味着中国内地酒店市场进入投资活跃期。而酒店资产的投资策略已从单一的交易执行，转变为涵盖持有周期管理、价值释放路径设计、交易结构创新的系统性工程。
昨天下午，仲量联行携手中伦律师事务所，发布业内首份中国酒店投资全周期策略实战指南——《中国酒店投资的全周期策略：从酒店资产收购到退出的关键决策路径》白皮书。
据了解，《白皮书》聚焦酒店投资的核心命题，通过分析投资时机研判、资产价值重构、交易模式优化等关键环节宏发证券，以期为行业带来更多启迪，为投资人和业主未来的酒店资产配置决策提供参考和支持。
伴随酒店市场进入存量时代，酒店投资市场的投资逻辑和价值评估体系正在重塑。仲量联行酒店及旅游地产事业部大中华区副总裁魏骏亚表示：“存量时代的价值重构，本质上是资产价值认知与资本配置效率的系统性升级。面对一线城市的抗周期能力与新一线城市的增长潜力，投资人需在区位价值、现金流稳定性、改造可行性等维度建立更精细的评估框架。与此同时，市场分化带来的估值落差与运营风险，亦要求投资人提升资产筛选与风险管控的专业能力。”
白皮书中提到，为实现资产价值最大化，酒店资产持有者也可通过产权优化（如调整用地性质、容积率）、硬件改造与翻新、品牌和产品重塑（更换管理模式或合作品牌）以及收益结构优化（如调整客源比例、创新餐饮服务、盘活闲置空间）等路径挖掘潜在价值。
中伦律师事务所合伙人纪超表示，酒店投资交易的法律风控，不仅关乎合规底线，更是交易价值的关键变量。通过交易结构创新重构跨境风险分配秩序，以税务合规工具对冲隐性成本，推动资本退出从“流程可行”向“价值最优”进阶，为多元退出策略的探讨提供底层支撑。
白皮书中还列出了酒店投资交易中常见法律风险点，包括物业权属瑕疵、共有设施权属划分、经营证照合规性以及酒店管理合同解除等问题。
仲量联行酒店及旅游地产事业部大中华区董事总经理周涛认为宏发证券，中国酒店投资市场正经历从增量扩张向存量优化的结构性转型。投资人需把握市场趋势，通过专业估值、动态定价和合规交易流程实现资产价值最大化。同时，酒店投资市场参与者需关注城市更新政策下的资产盘活机遇，推动 “投、融、建、管、退”酒店资产全生命周期管理的专业化与资本化升级。
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